Réflexions

Au cours des six prochains mois, la détérioration de la croissance hors États-Unis se produira plus tôt et sera plus marquée qu’aux États-Unis. Cette attente renforce notre confiance à miser sur la force du dollar américain. Comme d’habitude, l’envers de la force du dollar américain sera la faiblesse des actifs à risque des marchés émergents....

Les marchés de l’énergie sont équilibrés à court terme, ce qui maintient nos prévisions de prix du Brent à 95 $/baril et 105 $/baril en 2024 et 2025. Structurellement, nous observons un biais haussier de l’inflation, alors que la fragmentation géoéconomique modifie fondamentalement les chaînes d’approvisionnement; des coûts plus élevés suivent. L’accès militaire au pétrole sera prioritaire...

Commentaires sur le rapport d’IPC d’hier et les mouvements de rendement....

Notre reportage de la Saint-Valentin parle de deux histoires d’amour : l’obsession pour la technologie américaine et l’obsession de la Chine pour le logement. Nous décrivons comment ces histoires d’amour se termineront, et pourquoi l’Europe pourrait être la gagnante....

Regarder les petites capitalisations au niveau global global peut être trompeur. Les petites capitalisations sont bon marché et survendues dans l’univers des marchés privés, mais chères et surachetées dans les marchés émergents. Surveillez attentivement la clarté sur la récession à venir afin de faire passer les petites capitalisations en surpoids par rapport aux grandes capitalisations mobiles. Allégez un peu les petites capitalisations ex...

Nous avons créé un tableau de bord de sélection sectorielle basé sur la performance des secteurs sous divers régimes macroéconomiques, tout en tenant compte des révisions de la croissance attendue des bénéfices et des valorisations dans un contexte historique. Notre tableau de bord de sélection totale des secteurs suggère une surpondération des défensives telles que l’Ut...

Le marché mondial des puces mémoire s’améliorera en 2024, caractérisé par un nouveau rebond des prix des puces mémoire et une croissance décente de la demande. La mémoire par intelligence artificielle (IA) et un cycle de remplacement de serveurs, téléphones intelligents et PC propulseront l’expédition des puces mémoire. Nous restons en surpoids de l’équivalent sud-coréen...

L’économie allemande a accusé un retard par rapport à celle de l’Europe. Cette tendance va se poursuivre, mais cela signifie-t-il que les actions allemandes vont encore sous-performer?...

La Chine continuera de souffrir d’une « triple crise ». Bien qu’il puisse y avoir un rebond tactique, nous recommandons toujours de sous-pondérer les actions chinoises...

Les actions chinoises A commenceront probablement à former un creux volatil. La base est que les autorités vont probablement jeter le coup dur sur le marché terrestre dans une tentative de stabiliser les cours des actions. Ce n’est pas le cas des actions cotées à l’étranger. Les cours des actions chinoises négociées à Hong Kong continueront probablement ...