Réflexions

Les prix des matières premières succombent à l’environnement de non-risque déclenché par l’annonce des tarifs réciproques par le président Trump. Les derniers événements et mouvements du marché soulèvent plusieurs questions importantes sur les perspectives des marchés des matières premières. Dans ce rapport stratégique, nous abordons certaines des questions les plus pressantes...

Les mesures de relance à l’origine de l’expansion post-COVID commençaient à diminuer après cinq ans et orientaient l’économie vers une récession organique. Maintenant que le DOGE et la guerre commerciale sur plusieurs fronts ont accéléré le calendrier, nous réitérons nos recommandations de réduction du risque....

Le choc tarifaire de Trump plongera l’Europe en récession — mais il déclenche aussi une puissante réponse d’intégration. Dans ce rapport, nous exposons les arguments tactiques pour rester défensifs et les arguments structurels pour un investissement long sur les actifs européens une fois la poussière retombée....

Ce rapport examine les implications changeantes des tarifs Trump et l’examen de nos transactions du premier trimestre....

Cette semaine, nos trois critiques couvrent : les actions en faible volatilité et faible bêta à l’extérieur des États-Unis; les actions chinoises; et les actions qui achètent selon le ratio PEG....

Le rapport sur l’emploi de mars a montré une forte croissance de l’emploi, mais le marché du travail demeure fragile et le choc de la demande dû aux tarifs pourrait être le catalyseur qui le fera basculer vers la récession...

Saviez-vous que les fermetures éclair japonaises de haute qualité que vous utilisez chaque jour sont très pertinentes pour le plan macro? C’est parce que YKK a osé poursuivre – et gagner – contre le président Richard Nixon, des tarifs de 10% généralisés...

D’une part, les tarifs américains sont beaucoup plus déflationnistes pour le reste du monde que pour les États-Unis, donc les écarts de taux d’intérêt pourraient pencher en faveur du dollar américain à court terme. D’autre part, les sorties de portefeuille américaines pèseront sur le dollar sur un horizon cyclique. Nous recommandons ...

Le portefeuille US High Quality (USHQ) a surperformé son indice de référence en mars, malgré un rendement négatif. USHQ a affiché un rendement de -2,6%, tandis que son indice SPY a affiché un rendement de -3,9%. Sur une base de trimestre sur le terme, USHQ a affiché une surperformance significative par rapport à l’indice de référence, générant un rendement excédentaire de +230 points de base, tandis que ...

Les tarifs rendront une tâche difficile presque impossible. Atteindre et maintenir un objectif précis d’inflation de 2% dépend plus de la chance que du jugement. Cela exige que le point de départ des anticipations d’inflation et tout choc inflation/déflation se combinent parfaitement pour atteindre 2%. Alors que l’inf...