Réflexions

Dans la section I, nous notons que la récente hausse des rendements des obligations d’État à longue échéance est symptomatique d’une forte réduction des attentes du marché pour un résultat économique en douceur. Cela souligne que les États-Unis et d’autres économies de marché développées sont sur une trajectoire finalement récessionniste. Nous discutons aussi...

Nous dégradons la croissance et augmentons la valeur selon notre conviction que les taux resteront élevés encore un certain temps....

Le marché baissier des obligations américaines se terminera probablement sur un coup d’éclat plutôt que par un gémissement. Même pendant le marché haussier séculaire des obligations américaines de 1982 à 2021, les marchés baissiers cyclique ne se sont terminés qu’après une éruption de turbulences financières. Il serait étrange que cette hausse actuelle des rendements obligataires se termine sans un c...

La transition énergétique mondiale deviendra plus désordonnée si la croissance des investissements pétroliers et gaziers continue de dépasser celle des minéraux critiques. Nous maintenons une exposition longue aux actions des producteurs de pétrole et de gaz via le FNB XOP; le FNB COMT pour conserver une exposition directe aux matières premières, et 100 $/baril Brent c...

Dans cette Perspective stratégique, nous présentons les principaux thèmes d’investissement et les points de vue que nous voyons se dérouler pour le reste de 2023 et au-delà....

Malgré la hausse des prix du pétrole, les actifs à risque colombiens sous-performeront leurs pairs des marchés émergents dans les mois à venir. L’économie intérieure évolue de la stagflation à la récession, et les risques fiscaux et politiques augmenteront la prime de risque des actifs colombiens. Profitez de la courbe de rendement et...

Les Magnificent Seven ont surperformé le marché de 42,3% depuis l’année, mais au cours des dernières semaines, leur rallye a stagné. Cette brève analyse les raisons et conclut finalement que le recul est justifié et qu’il reste probablement encore à faire....

La croissance de la demande pétrolière en Chine va se modérer à un solide 4% à 6% au cours des six à neuf prochains mois. Nous recommandons que les investisseurs dans les indices boursiers chinois terrestres et offshore surpondèrent les producteurs d’énergie....

Les haussiers et les ours ont capitulé, et la majorité des clients sondés s’attendent à un marché limité dans la fourchette à court terme. Notre valeur capitale (NEM) indique que le S&P 500 n’est que légèrement surévalué. La surperformance continue des Magnificent Seven fait face à de multiples obstacles. Pendant ce temps, les dépenses budgétaires...

Les actions européennes et l’euro continuent de s’affaiblir; bientôt, elles testeront le fond de leur récente fourchette de négociation. Quels secteurs peuvent protéger les investisseurs contre cette baisse ?...