Réflexions

Une faible inflation suggère que la Fed se dirigera relativement rapidement vers des baisses de taux. La croissance continue du PIB au-dessus de la tendance pose un risque pour cette vision, mais les indicateurs avancés indiquent une croissance plus lente au cours des prochains trimestres....

Nous examinons les implications pour les devises issues de la série de réunions des banques centrales cette semaine...

Dans la section I, nous discutons des faiblesses importantes du récit économique « Boucle d’or » du marché. Des mesures prospectives de la demande de main-d’œuvre annoncent une hausse éventuelle du taux de chômage, et il est peu probable que cela se produise de manière bénigne. Cela souligne que l’économie américaine demeure sur...

L’élection primaire américaine est pratiquement terminée. La revanche Biden-Trump – notre base depuis 2022 – est pratiquement gravée dans le marbre. Seul un problème de santé ou un incident improbable pourrait changer cela maintenant....

Le conflit au Moyen-Orient, l’incertitude extrême de la politique américaine, le ralentissement économique chinois, la guerre par procuration entre les États-Unis et la Russie, et les conflits militaires asiatiques ne créent pas un contexte d’investissement stable pour 2024. Nos cinq principaux risques liés au « cygne noir » peuvent sembler très improbables, mais ils découlent de ces tendances sous-jacentes....

Après des mois de forte performance, les constructeurs résidentiels et les biens durables sont devenus des métiers saturés et sont sujets à la déception. Nous enregistrons des profits et reculons vers une position neutre....

Il n’y a pas de moyen facile pour la Chine d’empêcher la déflation. À condition que les décideurs politiques restent réticents à déclencher des relances de grande ampleur de relance, d’autres déceptions économiques sont probables dans les mois à venir, et les actions chinoises continueront de se vendre. Le yuan risque de se déprécier davantage par rapport à la poupée américaine...

Les investisseurs devraient orienter tactiquement les allocations vers les prêts directs, la dette en difficulté et les stratégies de fonds spéculatifs directionnels, au détriment des fonds spéculatifs immobiliers, de capital-investissement et de diversification. Des opportunités structurelles émergent dans l’immobilier et le capital-risque....

Dans cette analyse stratégique, nous évaluons la trajectoire de la politique monétaire pour l’Australie et le Canada en 2024 et discutons de la manière de tirer profit d’une divergence croissante entre les deux économies....