Réflexions

La météo saisonnière et la variabilité des prix au premier trimestre vont s’estomper, ce qui réduira l’agitation causée par la récente alerte inflationniste. Cela augmentera le niveau de confort de la Fed à lancer un cycle de réduction des taux en juin avec une baisse de 25 points de base. Avec l’inflation bien comportée, les taux d’intérêt réels vont ...

Nous classons les secteurs d’écart aux États-Unis en fonction du risque versus la récompense...

Bien que 2024 verra divers risques électoraux, l’incertitude géopolitique mondiale est alimentée par l’élection américaine et sa lutte avec la Russie, la Chine et l’Iran. Le marché boursier peut gérer le risque politique intérieur local. Mais il se corrigera face à une importante vague d’incertitude géopolitique...

Les démocrates restent favoris pour la réélection en 2024, ce qui implique une impasse et un statu quo politique en 2025. Cela n’est pas négatif pour les actions à court terme. Cependant, les risques économiques, politiques et géopolitiques vont s’intensifier à partir de maintenant, causant de la volatilité...

Des signes indiquant que nous entrons dans la dernière phase d’une bulle s’accumulent. Les actions européennes peuvent-elles bénéficier d’une nouvelle frénésie technologique ?...

Les bénéfices rapportés pour le quatrième trimestre 2023 ont été plutôt décevants et sujets à des problèmes que nous avons identifiés au cours des derniers mois : la croissance se concentre dans seulement quelques secteurs et entreprises, tandis que la rentabilité d’une large partie du marché boursier subit des pressions dues à la désinflation et à des salaires collants...

Les ménages ont augmenté leurs détentions de trésorerie depuis la fin de 2019, mais l’absence de lien empirique entre l’argent comptant et la consommation nous amène à croire que nous avons modestement surestimé le risque de surchauffe causée par les consommateurs....

Une deuxième vague d’inflation mondiale pourrait-elle être en cours? Les derniers chiffres d’inflation aux États-Unis et au Royaume-Uni ont montré des surprises à la hausse, tandis qu’il y a des signes d’une pression accrue sur les prix dans le secteur manufacturier mondial. Combiné aux améliorations observées dans les mesures de sentiment économique et les indicateurs économiques avancés ...

Les récessions commencent souvent apparemment de nulle part lorsque la température de l’économie chute suffisamment pour déclencher des boucles de rétroaction défavorables qui font augmenter le chômage. Nous nous attendons à ce que l’économie américaine gèle soudainement vers la fin de cette année ou au début de 2025. Pour l’instant, une allocation de référence pour équi...

Dans cette analyse, nous spéculons sur les perspectives pour la CHF....