Réflexions

En tant que métal industriel, le cuivre agit comme un baromètre de l’activité économique. L’argent et l’or sont des actifs refuges avec des propriétés de couverture contre l’inflation, bien que l’argent soit relativement plus sensible à la croissance mondiale puisque les applications industrielles représentent environ la moitié de la demande d’argent. Le...

Notre réaction au rapport de l’IPC de ce matin et ce qu’il signifie pour la politique de la Fed....

Malgré la performance désastreuse de l’ancien président Trump lors du débat avec la vice-présidente Kamala Harris, il y a encore des chemins pour qu’il revienne au pouvoir. L’économie et l’instabilité mondiale pourraient s’aggraver d’ici le jour de l’élection, tandis que des bizarreries au Collège électoral assurent que...

En déclenchant une nouvelle hausse du yen et un dérèglement désordonné de la bulle de l’IA, une baisse plus agressive des taux garantirait la récession même que la Fed tente de retarder. Cela signifie que sous-pondérer les taux américains à court terme ou les obligations du Trésor, combiné à sous-pondérer la technologie américaine, est un avantage gagnant...

Les banques centrales chinoise et américaine devraient probablement prendre des mesures de politique politique dans les semaines à venir. Quel est l’impact potentiel d’une baisse du taux hypothécaire sur la consommation des ménages chinois et l’économie en général? Le cycle d’assouplissement anticipé de la Fed va-t-il encore augmenter le taux de change du RMB par rapport au dollar américain ?...

Les courants sous-jacents des marchés financiers mondiaux annoncent une détérioration des conditions de croissance mondiale. Il y a peu d’argent liquide en marge aux États-Unis, dans la zone euro et au Japon. Si le marché baissier naissant ressemble à celui de 2000-2003, les cours des actions des marchés émergents sont peu susceptibles de surpasser les actions mondiales dans les premiers coups...

L’économie n’est pas en récession, et la Fed n’est pas en retard. Une baisse de taux de 50 points de base lors de la réunion de septembre est peu probable, mais 25 points de base est certain. Cependant, la croissance économique ralentit, et une récession à la fin de l’année demeure le résultat le plus probable. Les bénéfices du S&P 500 devraient s’améliorer...

Les indicateurs avancés cruciaux des économies mondiale et européenne continuent de se détériorer. Comment les investisseurs doivent-ils positionner leurs portefeuilles européens pour tirer profit de ces tendances?...

Ce rapport examine les derniers développements dans les économies du G10 et leurs implications pour la stratégie des marchés obligataires et des changes....