Réflexions

L’élection américaine met en lumière trois tendances à long terme : changement générationnel, polarisation maximale et gouvernement limité. Les investisseurs devraient s’attendre à plus de volatilité autour de l’élection et évaluer les résultats avant d’ajouter plus de risques. Bien que nous ayons prédit la surprise d’octobre au Moyen-Orient, m...

Le facteur pur L/S du BCA Score a légèrement augmenté sur le mois, avec un rendement de 0,80%. Plus positivement, le spectre des facteurs a été mené par Technical (6,1%) et Quality (2,5%). Le portefeuille USHQ a légèrement sous-performé son indice de référence en septembre. Plus précisément, l’indice SPY a rendu 3,3% et le port USHQ...

Des publications et révisions récentes indiquent que l’économie américaine est plus forte que ce qui avait été initialement rapporté, réduisant les risques de récession. Bien que nous nourrissons des inquiétudes quant à la fiabilité des données, pour l’instant, il semble qu’un assouplissement monétaire agressif ait lieu dans un contexte économique fort...

Les marchés boursiers européens vivent des montagnes russes. Les tensions géopolitiques et la détérioration des perspectives économiques pèsent sur les actions. Un plus grand assouplissement de la BCE maintenant que l’inflation est revenue à la cible ne sauvera pas la situation...

Dans l’ensemble, les risques à la hausse pour les prix du brut ont augmenté. Ces dynamiques devraient produire de la volatilité à court terme. Des risques géopolitiques accrus pourraient maintenir une pression à la hausse sur les prix dans les prochains mois. Néanmoins, les conditions ne sont pas encore en place pour justifier un changement dans notre cycle cyclique...

Ce rapport examine la trajectoire probable des rendements du dollar et des obligations au cours des 6 à 12 prochains mois....

Je commence à regretter ma décision de rejoindre le côté obscur il y a quelques mois. Le rapport sur l’emploi de septembre était très solide. Dans l’esprit d’être un bon Bayésien et d’ajuster mes crédences selon les nouvelles informations, je révise à la baisse ma probabilité de récession américaine sur 12 mois de 70% à 60% et je décale le ...

Le marché obligataire a éliminé une grande partie du risque de récession après le rapport d’emploi de ce matin, et le rendement des obligations du Trésor à 10 ans est revenu dans la zone d’atterrissage en douceur. Nous évaluons les données et réfléchissons à la nécessité de changer notre positionnement cyclique...

Les conditions ne sont pas encore en place pour acheter des actions des marchés émergents en termes absolus et rehausser leur allocation de neutre à surpondération par rapport aux actions mondiales. Le dollar américain, pondéré largement sur les échanges, devrait probablement rebondir dans les trois à quatre prochains mois, et le commerce mondial se contractera. L’affaiblissement récent...

L’impulsion du crédit de l’Inde est devenue négative. Les dépenses publiques se contractent. La croissance du pays restera modérée; et les deux moteurs des cours des actions – profits et multiples – descendent à un moment où les valorisations boursières atteignent des sommets records....