Réflexions

Le déroulement du cuivre – déclenché par l’exemption tarifaire américaine du métal raffiné – n’est pas encore terminé. Nous restons à court sur le métal rouge de façon absolue et par rapport à l’or....

Nous maintenons notre probabilité de récession américaine sur 12 mois à 60%. Cependant, tant que les « blancs des yeux de la récession » ne seront pas plus clairement visibles, nous nous abstiendrions d’adopter une position totalement défensive...

Un choc déflationniste dû à la baisse des exportations se propagera dans toute l’économie coréenne. Nous rétrogradons le KOSPI de surpondération à neutre et réitérons une position longue sur les obligations nationales à 10 ans, devises non couvertes....

La saison de rapport du deuxième trimestre souligne la résilience des bénéfices des entreprises, soutenant nos perspectives haussières pour les actions, une perspective renforcée par les attentes d’assouplissement budgétaire et monétaire. Cependant, pour l’instant, nous enregistrons des profits, clôturons les surpondérations dans la technologie et la croissance, et initions un ...

Cette semaine, nos trois critères de sélection identifient : des actions technologiques plus larges et plus accessibles, des actions américaines exposées aux cryptomonnaies, et le doublement de mises sur les actions à décil supérieur....

L’activité économique et l’embauche se sont considérablement refroidies au premier semestre de l’année. La question la plus importante pour les investisseurs est de savoir si cela indique une augmentation imminente du relâchement sur le marché du travail....

Un tarif américain élevé et les incertitudes persistantes sur l’accord commercial entre les États-Unis et l’Inde nuiront au sentiment des investisseurs. Cela, ainsi que la contraction des profits des entreprises, fera baisser les cours des actions. Restez sous-pondérés sur les actions indiennes....

Les investisseurs devraient rester sur la défensive à très court terme, car le conflit Russie-Ukraine et les tensions commerciales persistantes provoquent de la volatilité des marchés....

Au cours du premier semestre 2025, les investissements en IA ont dépassé à la fois la consommation et tous les autres investissements dans leur contribution à la croissance américaine. Comme tous les autres cycles d’investissement, celui-ci se terminera en larmes. Cependant, les indicateurs que nous suivons suggèrent que les investissements en IA peuvent continuer à soutenir la croissance et les marchés pour l’instant. Restez neutra...

Dans la section I, Doug évalue la récente réduction de l’incertitude commerciale face aux signes évidents de faiblesse du marché du travail et des consommateurs. Dans la section II, Jonathan passe en revue les perspectives budgétaires américaines à la suite de l’adoption de l’OBBBA....