Réflexions

Notre résumé de l’allocation du portefeuille pour mars 2024....

Dans ce rapport spécial, nous présentons notre Règle d’Or des Linkers du Royaume-Uni – un cadre pour négocier et investir de manière rentable dans les obligations indexées à l’inflation du Royaume-Uni versus les gilts nominaux du Royaume-Uni. La Règle indique actuellement que les Gilt nominales devraient surpasser les liaisons britanniques au cours de la prochaine année alors que l’inflation au Royaume-Uni ralentit....

Les mesures de relance annoncées lors du CNP de la semaine dernière n’ont pas changé la donne. Comme en 2023, nous nous attendons à ce que les dépenses gouvernementales agrégées soient encore inférieures au montant budgété cette année....

Les clients sont de plus en plus positifs à propos de l’économie américaine, mais il n’y a aucun signe d’enthousiasme. Le rallye pourrait se poursuivre puisque la majorité n’est pas pleinement investie. Les conditions financières se sont déjà assouplies, et la Fed ne devrait pas surprendre à la hausse, mais elle livrera une réduction promise cet été. C...

Nous repoussons la date prévue de début d’une récession dans la zone euro et évaluons comment cela affecte notre position en actions....

Nous mettons à jour les indicateurs de notre liste de vérification de durée à la suite du rapport d’emploi de ce matin....

Les démocrates sont encore légèrement favoris pour la réélection puisque le parti sortant préside une économie en croissance. Cependant, la forte performance de Biden lors de l’élection primaire ne fait pas encore augmenter son approbation populaire, ce qui est un signe inquiétant. L’incertitude politique devrait augmenter brusquement, ce qui est marginalement nécessaire...

Cette semaine, nous passons en revue nos positions monétaires, en nous basant sur les dernières données des économies du G10....

Actuellement, nos quatre thèmes de forte conviction sont : (1) le dollar américain va rebondir alors que la croissance américaine continue de dépasser le reste du monde; (2) les actions américaines continueront de surperformer les actions des marchés émergents et européennes jusqu’à ce qu’une forte vente se produise; (3) une resserrure des marges bénéficiaires américaines soit imminente; (4) obligations domestiques des marchés émergents et...

De nombreux investisseurs ont cité le cycle de resserrement de 1994 comme exemple de la façon dont la Fed a réussi à augmenter les taux sans déclencher une récession. Cependant, le taux de chômage était de 6,5% au début de 1994, ce qui signifiait que l’inflation était moins risquée qu’aujourd’hui. La croissance de la productivité s’est également accélérée, commençant à...